两轮车：终端动销送来旺季，头部品牌趋向优良。7-9月是我国电动两轮车发卖旺季，九号公司通知布告披露7月中下旬电动两轮车激活量同比增速超60%，终端需求强劲；产物布局方面，公司电摩销量取发卖额占比均已过半，考虑到新国标仅针对电动自行车，电摩营业无望夯实公司增加根基盘；新品方面，8月底旗舰款电动摩托车M5系列打算发布，11月将推出合适新国标的电动自行车并同步交付。我们估计雅迪控股7月销量无望超200万台，8月亦发卖靓丽，三季度增速无望超20%。关心分析合作力领先，市场份额无望持续提拔的雅迪控股、爱玛科技，科技引领、增速凸起的九号公司，出海表示靓丽、积极结构机械人新曲线的涛涛车业。

　　以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。

　　证券之星估值阐发提醒哈尔斯行业内合作力的护城河较差，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　证券之星估值阐发提醒索菲亚行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多！

　　跨境电商：傲基股份发布盈利，静待关税不变修复盈利。傲基股份发布盈利，估计2025H1归母净利润为1。0-元（同比下滑50%-62%），缘由正在于（1）关税政策调整叠加物流成本上涨导致全体成本大幅提拔；（2）物流处理方案营业于2024岁尾到2025H1新增租赁仓库，相关收入增加尚未完全表现；（3）计谋孵化项目尚处前期阶段，对全体利润亦有必然影响。我们认为，跨境电商贸易模式ToC，故关税等影响成本的外部要素城市间接影响终端订价，进而影响短期发卖业绩，我们估计待到关税政策相对不变，中报表示落地后，跨境电商头部卖家无望逐渐修复盈利能力。关心盈利能力领先、全球结构持续深化的安克立异、致欧科技、卡罗特、傲基股份、赛维时代、恒林股份等，布局性成长的华凯易佰、吉宏股份等。

　　证券之星估值阐发提醒登康口腔行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　家居：7月国补接续发力托底景气。2025年7月国内房地产开辟投资额同比-17。1%、商品室第新开工面积同比-8。7%、商品室第发卖面积同比-8。1%，地产继续面对较大压力。但正在国补政策接续发力支撑下，家具零售额维持了20。6%的增加，终端需求相对不变。分析来看行业仍处调整阶段，以旧换新政策仍然是托底景气的主要抓手，关心更新需求占比力高的喜临门、慕思股份、顾家家居、好太太、敏华控股等，以及依托于处所补全国无望实现份额提拔的欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、金牌家居等，运营趋向改善的曲美家居。

　　黄金珠宝：老铺黄金即将提价，无望送来新店、新品稠密催化。老铺黄金微信号颁布发表将于8月25日进行产物提价调整，后续影响一是盈利能力方面，提价后全年仍有4个月以上窗口期，对25H2毛利率提拔会相对充实，二是终端动销方面，提价预期无望刺激终端动销。9-10月进入稠密的新品推出、沉磅门店开业阶段，无望带来正向催化。我们估计公司7-8月景气宇优良，上海新六合店等焦点新增门店较强势能。关心品牌价值持续凸显、无望连结靓丽增加的老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵等，基于投资金及区域卡位跑赢行业的菜百股份，景气宇持续恢复的保守品牌老凤祥、周大生、周大福等。

　　智能影像：影石立异A1全景无人机表态。影石立异旗下影翎品牌首款8K全景无人机“Antigravity A1”概念机发布，布局上两颗全景镜头结构于机身上下、机成分量仅249g，深度搭载影石Insta360全景拼接手艺，立异性供给360°视角飞翔体验。利用上同样采纳“先拍摄、后构图”的摄像逻辑，通过Vision飞翔眼镜供给第一视角沉浸式飞翔可随时切换视角，搭配Grip体感遥控器节制无人机飞翔轨迹，从头定义飞翔体验。用户公测打算申请通道已，招募具有飞翔经验、粉丝根本的消费者进行产物测试，收集反馈取创意改良产物，正式版产物将于2026年1月发售。我们认为公司延续此前产物立异+圈层营销打法，以强大产物力为根本、取消费者高频互动，将来无望切入消费级无人机市场带来较大业绩增量。影石立异已搭建包罗全景相机/活动相机/无人机正在内的分析产物矩阵，以立异能力享受智能影像设备行业增加盈利，持续关心新品发卖表示及市场款式变化。

　　宠物：乖宝宠物发布股权激励打算（草案），自从品牌表示靓丽。乖宝宠物发布第二期性股票激励打算（草案），拟向共计9名激励对象授予不跨越55。6万股，约占股本总额0。13%，授予价钱47。55元/股。公司自从品牌表示靓丽，从天猫618宠物品牌成交榜看，麦富迪排名TOP2，弗列加特排名TOP5，彰显较为强劲的品牌势能。按照蝉妈妈数据，我们估计7月品牌发卖指数变化如下（非现实发卖额，或存正在误差），麦富迪同比+23%，弗列加特同比+56%。此外，麦富迪旗下高端品牌霸弗取央视网配合举办“本性有道，进化有理”森林食谱2。0发布会，我们估计将来增加潜力可不雅。短期看，美国关税政策对公司出口营业或将发生必然影响，我们估计公司泰国工场新扩产能可笼盖美国客户大部门需求。我们估计待关税政策不变，公司代工营业无望逐渐恢复。关心海外供应链结构推进的佩蒂股份，研发领先的乖宝宠物，分析劣势凸起、市场份额提拔的中宠股份等。

　　消费：百亚股份2025H1业绩稳健增加，线下渠道扩张显著。百亚股份25H1实现营收17。64亿元（yoy+15。1%），归母净利1。88亿元（yoy+4。6%）。单Q2受线上舆情事务影响，业绩短期承压，单季度营收7。68亿元（yoy+0。2%），归母净利0。57亿元（yoy-26%）。我们认为受短期舆情事务影响，公司线面对较大压力，公司积极调整应对，我们估计从Q3起头，线上营业无望逐渐恢复常态。此外，上周全新大健康新品“万里挑E”系列链接已上线，或无望为下半年及将来增加注入新动能。关心布局性成长的布鲁可、润本股份、百亚股份、登康口腔、豪悦护理等。

　　出口：降息预期明白，本周美国财务部长贝森特暗示，鉴于近期就业数据疲软，美联储9月份有可能会大幅降息50个基点。按照CME集团测算，美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为93。3%；10月维持利率不变的概率为0%，累计降息50个基点的概率为64。1%。Q2美国零售商/品牌商/批发商备货策略偏隆重，目前关税/降息前景渐明，补库周期无望缓缓展开。我们认为，8月海外商家凡是已起头针对Q4旺季备货，连系本年库存&需求&关税变化，出口链景气宇无望于8月底部反转，9月甚至Q4出货端无望持续边际苏醒。此外，近期部门出口龙头已享受明白估值溢价，大量优良、低位出口企业无望后续补涨。1）匠心家居、永艺股份、众鑫股份、浙江天然、英科医疗、英科再生、共创草坪、天振股份等；2）短期业绩压力无望缓解的嘉益股份、哈尔斯、英派斯、浩洋股份、恒林股份、乐歌股份、玉马科技、西大门、建霖家居等。

　　新型烟草：美国政策收紧，美国密西西比州将于2025年10月1日起全面施行HB916法案，成立电子烟产物目度，仅答应发卖已获FDA上市授权、正正在审批、暂缓的电子烟产物；北卡罗来纳州7月已起头实施雷同政策。我们认为，美国联邦至各州近年政策收紧趋向较着，将来若PMTA审核加快，可发卖产物无望进一步收缩（目前通过PMTA审核的产物总数仅有39款），合规品牌/供应链无望充实收益。关心思摩尔国际、中烟、盈趣科技等。

　　证券之星估值阐发提醒太阳纸业行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　证券之星估值阐发提醒吉宏股份行业内合作力的护城河一般，盈利能力一般，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　电工照明：欧明发力B端营业，LED反内卷趋向渐明。欧明合做HOTO小猴品牌上海徐汇滨江新办公室项目，以天境灯产物&SDL聪慧光谱手艺融制境设想，将产物从原有满脚照明需求向搭建舒服境、激发艺术创做灵感标的目的延长，加强产物附加值。公司将来还打算拓展更多行业及场景，加强B端市场渗入。我们认为公司前期手艺及品牌积淀深挚，以新营销推广模式打入商用照明或将带来较大业绩增量。此外从供给端看，近期LED封拆大厂集体颁布发表价钱调涨、幅度约5-10%，行业“反内卷”有序推进。我们认为成本上涨或将无效出清中小型照明企业，有帮于优化合作款式并鞭策行业向高质量成长迈进。分析来看，照明行业产物沉塑升级、供给端的倒逼都无望提振远期利润率程度，关心率先结构的电工照明龙头公牛集团、欧明。

　　母婴童：孩子王三扩计谋再获财产协同。孩子王计谋结合丝域实业收购案落地催化养发市场款式沉塑，两边正在产物+办事+渠道一体化模式上的高度契合性成为焦点驱动力。我们认为此次并购无望触发三沉财产价值沉构：1）会员运营深度，丝域超2000店收集取孩子王超9000万母婴会员无望构成家庭消费场景闭环；2）渠道效率，两边正在三四线市场的堆叠结构可降低获客成本；3）办事生态扩容，养发办事将补全孩子王孕养-婴童-家庭全周期办事链。我们认为丝域养发曲营系统的运营效率，取孩子王大店模式的坪效提拔需求构成计谋互补。关心母婴童赛道龙头规模效应，孩子王摸索打制母婴全域生态，爱婴室万代合做深化，好孩子国际品牌势能较为强劲，圣贝拉新兴分析性产后护理办事商。

　　东西：美国关税削弱，全球东西供应链沉构。近期中美两边发布《中美经贸漫谈结合声明》，继续暂停实施24％对等关税90天，虽然两国博弈仍正在持续但缓和信号清晰，我们估计美国关税影响可控。我们认为东西板块无望自25Q3景气上行，具备海外产能快速扶植和办理的龙头公司或将优先受益，持续关心巨星科技、泉峰控股、格力博。

　　风险峻素：国内需求低于预期，商业摩擦超预期，地产超预期承压，IP拓展不及预期，原材料大幅波动，生齿出生率下降，市场所作加剧，新营业拓展不及预期等。

　　电商：汇灵通收集通过AI手艺沉构下沉市场零售生态。公司自从研发的智能系统为乡镇商户供给了从采购到发卖的全流程数字化处理方案，无效处理了保守运营中效率低下、精准营销难等痛点。我们认为通过手艺+场景的深度融合，不只提拔了门店运营效能，更鞭策了下沉市场从保守经验型运营向数据驱动型运营的范式改变。跟着AI使用的持续深化，公司正正在建立一个更具活力的下沉市场数字化办事生态，为村落复兴计谋供给了可复制的贸易实践样本。关心专注对中国下沉市场赋能的汇灵通收集。

　　IP零售：泡泡玛特稠密上新，合做周深开创明星IP贸易范式。泡泡玛特进入稠密上新周期，周深《反深代词》系列搪胶毛绒挂件估计8月21日上线，人气IP星星人系列也将于8月21日发售点亮系列场景手办及美梦景象形象局系列毛绒挂件，此外，帆海王系列模子载具也将同步上新。我们认为取明星合做的周边创制，或为公司产物“感情共生”的模式升级，一方面深度共创泡泡玛特阐扬其成熟供应链及品牌效应构成产能协同，另一方面则充实阐扬场景破圈效应，打通演唱会等线下勾当取潮玩的衍生效应，进一步借帮明星IP引流达到潮玩生态持久留存形态，我们估计自有IP+明星双沉粉丝效应或进一步帮力公司业绩增加。关心国内海外均高速成长的情感消费龙头公司泡泡玛特，海外高增速持续且国内营业稳步改善的名创优品。

　　证券之星估值阐发提醒慕思股份行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　制纸：海外浆厂稠密提价，国内纸价企稳。按照浆易通，近期海外浆厂稠密发布提价函，此中Suzano颁布发表8月亚洲市场价钱上涨20美金/吨，CMPC阔叶浆小鸟8月提涨20美金/吨至510美金/吨，Klabin新一轮亚洲市场阔叶浆价钱上调20美金/吨，亚太森博颁布发表阔叶浆接单价钱上调150元/吨（仅维持长协客户供应）。受益于纸浆价钱回暖，国内纸价逐渐企稳，箱板纸/瓦楞纸较7月低点别离+1。1%/+5。6%；糊口用纸企业亦稠密颁布发表8月11日起提价（100元/吨），目前纸价已止跌企稳；文化纸/白卡纸受益于供需压力，价钱仍处探底阶段，我们估计9月需求边际回暖无望缓解下行压力。关心太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、博汇纸业、玖龙纸业。

　　证券之星估值阐发提醒巨星科技行业内合作力的护城河一般，盈利能力一般，营收获长性优良，分析根基面各维度看，股价合理。更多！